Trái phiếu Châu Âu - đó là những gì? Những người sản xuất và những gì là cần thiết Trái phiếu Châu Âu?

Trên thị trường chứng khoán dài hạn là một loại đặc biệt của nợ gọi là Trái phiếu Châu Âu. Khách hàng vay trên số đó là các chính phủ, các tập đoàn lớn, các tổ chức quốc tế và một số tổ chức khác có quan tâm trong việc thu hút nguồn lực tài chính trong một thời gian đủ dài thời gian và với chi phí thấp nhất. Đây là lần đầu tiên, những công cụ này đã xuất hiện ở châu Âu, và đã nhận được tên của Eurobond, do đó hôm nay họ đang khá thường được gọi là "Trái phiếu Châu Âu". Những loại trái phiếu, như thế nào là phát hành của họ và những lợi ích mà họ cung cấp cho mỗi người tham gia thị trường này? Câu trả lời cho những câu hỏi này, chúng tôi sẽ cố gắng đến từng chi tiết và giải quyết rõ ràng trong bài viết.

Các khái niệm cơ bản và đặc điểm của Trái phiếu Châu Âu

Nói một cách đơn giản chúng ta có thể nói rằng nó trái phiếu phát hành bằng đồng tiền khác với đồng tiền quốc gia của chủ nợ và khách hàng vay, và đặt đồng thời trên thị trường của một số nước (với ngoại lệ của các nước phát hành). Họ đang có, như một quy luật, để gây quỹ cho một thời gian dài hơn - lên đến 40 năm. Có Trái phiếu Châu Âu ngắn hạn ban hành một năm hoặc 3-5, và trung hạn - một khoảng thời gian mười năm.

Các thành viên của thị trường Eurobond

Có thể chế đặc biệt để đặt Trái phiếu Châu Âu. cấu trúc này là gì? Đây là một đường dây quốc tế của nhà bảo hiểm, trong đó bao gồm các tổ chức tài chính của các quốc gia khác nhau. Trong trường hợp này, luật pháp quốc gia sản xuất và doanh thu của họ được quy định một cách hạn chế. Ngoài ra còn có nhà phát hành (các chính phủ, các cấu trúc quốc tế và quốc gia) và nhà đầu tư (tổ chức tài chính - công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, vv). Tất cả những người tham gia là một phần của Hiệp hội quốc tế của những người tham gia thị trường vốn (ICMA) - một tổ chức tự điều tiết, có trụ sở tại Zurich. Clearstream và Euroclear sử dụng như một ký và hệ thống thanh toán bù trừ.

Có một Chỉ thị đặc biệt Ủy ban châu Âu cộng đồng, cung cấp đầy đủ định nghĩa pháp lý của công cụ này, điều chỉnh các quy tắc và thủ tục cho thị trường đề xuất khí thải. Theo Trái phiếu Châu Âu của mình - được giao dịch chứng khoán có một số tính năng:

• sự cần thiết để vượt qua các thủ tục bảo lãnh phát hành của họ và vị trí của mình thông qua một tổ chức ít nhất hai thành viên trong số đó thuộc về nước khác nhau;
• câu của họ được thực hiện với số lượng lớn trên nhiều thị trường (nhưng không phải trong nước của tổ chức phát hành);
• ban đầu mua bởi một tổ chức tín dụng hoặc tổ chức tài chính được chấp thuận khác.

tính Trái phiếu Châu Âu

Trái phiếu Châu Âu - những loại giấy và những gì các tính năng đặc trưng mà họ có? Thứ nhất, mỗi Eurobond có một phiếu giảm giá cung cấp cho nhà đầu tư quyền nhận lãi trái phiếu tại một thời điểm nhất định. Thứ hai, lãi suất có thể cả cố định và biến (tùy thuộc vào các yếu tố khác nhau). Thứ ba, việc trả lãi có thể được cung cấp bằng một đồng tiền khác nhau từ một trong đó thu hút vốn vay. Đây được gọi là một giáo phái kép. Bên cạnh đó, điều quan trọng là phải biết số tính năng khác như chứng khoán, cụ thể là:

• bearer này chứng khoán;
• đặt đồng thời ở nhiều thị trường;
• sẵn sàng cho một thời gian dài - thường là 10-30 tuổi (40 bao gồm);
• tiền tệ, trong đó vay, và là nước ngoài cho tổ chức phát hành và nhà đầu tư;
• danh nghĩa giá trị Eurobond có đô la tương đương;
• trả lãi trên phiếu giảm giá thực hiện mà không khấu trừ thuế;
• Trái phiếu Châu Âu đặt tổ hợp khí thải, trong đó bao gồm các ngân hàng, môi giới và các công ty đầu tư ở một số nước.

Trái phiếu Châu Âu - một trong những công cụ tài chính đáng tin cậy nhất, nhưng vì khách hàng của họ thường là các tổ chức tài chính như công ty đầu tư, quỹ hưu trí, các công ty bảo hiểm.

Lịch sử của sự xuất hiện và phát triển của thị trường Eurobond

Phát hành Trái phiếu Châu Âu bởi các chương trình cổ điển về nơi ăn nghỉ lần đầu tiên được thực hiện tại Ý vào năm 1963. Các tổ chức phát hành là một trạng thái công ty xây dựng đường Autostrade. Bức ảnh được chụp bởi 60.000 trái phiếu với mệnh giá $ 250 mỗi. Chính vì Trái phiếu Châu Âu ban đầu xuất hiện ở châu Âu, và cho đến ngày nay phần lớn thương mại của họ được thực hiện trong cùng một vị trí, tên giấy có tiền tố "euro". Hôm nay nó là nhiều tỏ lòng tôn kính với truyền thống hơn một đặc tính thực sự của thiết bị.

phát triển tích cực của thị trường đã diễn ra trong những năm 80. Sau đó, Trái phiếu Châu Âu đặc biệt phổ biến không ghi tên. Sau đó, trong những năm 90, họ bắt đầu "quấy rối" Global Note - trái phiếu danh nghĩa trung hạn do các nước phát triển và có (như trái ngược với Eurobond) phần mềm. Nó được kết nối với sự tăng trưởng của vốn hóa thị trường và tăng cường trạng thái cơ bản của khách hàng vay. Sau đó, cổ phiếu của họ trong tổng Eurobond đạt 60%.

Vào cuối thế kỷ 20 nó xuất hiện trên các khoản vay trái phiếu lớn trên thị trường, được gọi là "jumbo". Trái phiếu Châu Âu tiện thanh toán tăng, trong khi những người đi vay lớn nhất khi đối mặt với các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ và các tổ chức quốc gia tăng quan tâm đến công cụ tài chính này. Bên cạnh đó, do cuộc khủng hoảng toàn cầu và mặc định trên các khoản vay cho chính phủ một số nước ở Nam Mỹ, vai trò của trái phiếu so với các khoản vay ngân hàng tăng lên. Có một cái gọi là quá trình "Chuyến bay đến chất lượng" như các nhà đầu tư thích đầu tư an toàn hơn đầu tư lãi suất cao hơn với một nguy cơ nghiêm trọng đủ.

Trái phiếu Châu Âu hiện nay

Cho đến nay, Trái phiếu Châu Âu là không ít nhu cầu. Mục tiêu chính của tổ chức phát hành vào thị trường - việc tìm kiếm nguồn thay thế các quỹ (ngoài nội thất truyền thống, đặc biệt là vốn vay ngân hàng), cũng như đa dạng hóa các khoản vay. Bên cạnh đó, có một số lợi thế mà có Trái phiếu Châu Âu. những "lợi nhuận" là gì? Thứ nhất, tiết kiệm chi phí do việc thu hút vốn (lên đến 20%). Thứ hai, ít hơn các loại khác nhau của các thủ tục và nghĩa vụ pháp lý được thực hiện bởi tổ chức phát hành. Thứ ba, có những thực tế không có hạn chế về phương hướng và các hình thức sử dụng các quỹ, và linh hoạt thị trường khác.

Phát hành và lưu thông của Trái phiếu Châu Âu

Có những lựa chọn khác nhau cho vị trí của Trái phiếu Châu Âu, phổ biến nhất - một thuê bao mở. Nó được thực hiện thông qua một tổ chức bảo lãnh phát, và các vấn đề này được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Sau khi bán ban đầu được "vứt bỏ" bởi các đại lý trên thị trường thứ cấp, nơi họ có thể được mua qua điện thoại và qua Internet tại các công ty đầu tư. Giống như bất kỳ công cụ đầu tư, có dấu ngoặc kép Trái phiếu Châu Âu và năng suất của họ, mà phụ thuộc vào cung và cầu trên thị trường. Tuy nhiên, có một lựa chọn vấn đề - giới hạn vị trí trong một nhóm cụ thể của nhà đầu tư. Trong trường hợp này, các trái phiếu không có giao dịch trên một cuộc trao đổi (không được liệt kê).

Trái phiếu Châu Âu Nga: tình hình hiện nay

Đây là lần đầu tiên, nước ta đã bước vào thị trường Eurobond quốc tế vào năm 1996. Những vấn đề đầu tiên của nợ của loại hình này được thực hiện trong 96-97 năm. Sau đó, đúng vị trí của chúng trong điều kiện nhất định có hai đối tượng liên bang - Moscow và St Petersburg. Hôm nay những người tham gia thị trường này là tập đoàn lớn nhất của đất nước, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Mail của Nga", "MTS", "Megaphone". Nó có một vai trò quan trọng như Trái phiếu Châu Âu "Ngân hàng tiết kiệm", "VTB" và "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" và những người khác. Điều quan trọng cần lưu ý là các công ty của Nga tiếp cận với thị trường Eurobond bị hạn chế bởi luật pháp quốc gia. Như vậy, công ty cổ phần có thể thu hút nguồn tài trợ thông qua công cụ này trong số tiền không vượt quá số vốn cổ phần của nó. Ngoài ra còn có những hạn chế về việc ban hành Trái phiếu Châu Âu không có bảo đảm (thường đòi hỏi tài sản thế chấp), và các quy định khác. Tìm hiểu độ tin cậy của tổ chức phát hành Nga chưa theo cơ quan đánh giá chuyên môn như Moody, Standard & Poor và những người khác.

Nga mỗi năm có mặt trên thị trường nợ quốc tế. Mặc dù thực tế rằng nước này có đủ các nguồn riêng của mình tài trợ, theo Bộ trưởng Bộ Tài chính, đây là một sự kiện quan trọng trong khuôn khổ chính sách ngân sách của Nga. Trong năm 2014, dự kiến một hoặc hai tiếp cận với thị trường nước ngoài với Trái phiếu Châu Âu bằng đô la và euro, tổng cộng 7 tỷ. Dollars (bị cáo buộc).

Trái phiếu Châu Âu Ukraina: mua và "đốt cháy"

Nga tham gia vào hệ thống này, không chỉ như là người phát hành, mà còn làm chủ đầu tư. Vào tháng năm ngoái, Nga đã mua Trái phiếu Châu Âu Ukraine tổng cộng 3 tỷ $., Trở thành người mua duy nhất của vấn đề này. Tuy nhiên, một sự đầu tư như vậy có thể bật ra nước không theo cách tốt nhất. Kể từ tháng Hai, chỉ số S & P và Fitch năm nay đã nhiều lần hạ xếp hạng của Trái phiếu Châu Âu Ukraina. Điều này có nghĩa gì? xếp hạng trái phiếu đã đạt mức CCC (pre-mặc định), giá trị của thị trường đã giảm, và xác suất vỡ nợ trên chúng đã tăng lên. Nga cùng một lúc có thể yêu cầu trả nợ trước hạn các khoản nợ, nhưng vị thế của mình về vấn đề này còn yếu. Do xu hướng tiêu cực trong nền kinh tế của Ukraine, Liên bang Nga sẽ không dễ dàng để chứng minh rằng nó không có ý tưởng về các khả năng vỡ nợ, nguy cơ đã được đăng ký trong Bản cáo bạch 200 trang. Ukraine từ chối để đáp ứng các nghĩa vụ có hậu quả rất khó chịu cho chính đất nước, gắn liền với sự suy thoái của lịch sử tín dụng trên thị trường quốc tế, việc bắt giữ các tài sản nắm giữ các chứng khoán ra nước ngoài và không có khả năng thâm nhập thị trường nợ cho một Trái phiếu Châu Âu thời gian dài. Do đó, vì lợi ích của cả hai bên của một nghị quyết tích cực của vấn đề nợ trái phiếu.

phần kết luận

Do đó, Trái phiếu Châu Âu - là rất mạnh mẽ, như một quy luật, các công cụ đầu tư dài hạn để thu hút nguồn vốn trên thị trường vốn quốc tế. Chúng được đặt thông qua một tập đoàn đặc biệt được tạo ra và được điều chỉnh bởi các tổ chức siêu quốc gia. Có tầm quan trọng to lớn được chơi trên thị trường Eurobond, các cơ quan đánh giá để xác định độ tin cậy của các công cụ tài chính của một quốc gia cụ thể. Hôm nay, Nga là một thành viên tích cực trên thị trường quốc tế của Trái phiếu Châu Âu, nói chuyện với ông là người phát hành và nhà đầu tư.