Tin tức và Xã hội, Nền kinh tế
NPV - đó là những gì? NPV: công thức. NPV của dự án đầu tư
cho dù chủ đề đầu tư là thực tế cho Nga? Có lẽ câu trả lời cho câu hỏi này là thông tin của Rosstat cho 2013 cho thấy dòng chảy hàng năm của các khoản đầu tư nước ngoài vào nền kinh tế của đất nước, so với năm trước, tăng 40%. Nhìn chung, vốn nước ngoài tích lũy trong nền kinh tế Nga vào cuối năm ngoái lên tới 384.100.000.000 USD. Hầu hết các khoản đầu tư (38%) là trong ngành công nghiệp sản xuất. 18% khối lượng đầu tư vào việc buôn bán và sửa chữa, gần như là nhiều (17%) - trong ngành công nghiệp khai thác mỏ.
Theo thống kê, kể từ năm 2012, các nhà phân tích kinh tế đã xác định rằng Nga đứng thứ sáu trên thế giới về hấp dẫn đầu tư của mình và cũng là một nhà lãnh đạo trong số các nước CIS về chỉ số này. Cũng trong năm 2012, đầu tư trực tiếp nước ngoài tại thị trường Nga bao gồm 128 đối tượng lớn. Tính năng động của quá trình này là hiển nhiên. Đã có trong năm 2013, theo Rosstat, chỉ có khối lượng đầu tư trực tiếp nước ngoài trong nền kinh tế Nga tăng 10,1% và đạt số tiền $ 170.180.000.000.
Không có nghi ngờ rằng tất cả các khoản đầu tư được thực hiện một cách thông minh. Chủ đầu tư trước, trước khi đầu tư tiền của họ, tất nhiên, đánh giá mức độ hấp dẫn của dự án về mặt thương mại, tài chính, kỹ thuật và xã hội.
sức hấp dẫn đầu tư
Số liệu thống kê trên là và phía "kỹ thuật". Quá trình này được thấu hiểu sâu sắc bởi các nguyên tắc nổi tiếng rằng biện pháp đầu tiên phải là bảy lần. Bản chất của tính hấp dẫn đầu tư như một thể loại kinh tế được xác định trước bởi những lợi ích đầu tư trực tiếp trước khi đầu tư vốn của mình trong một công ty, dự án cụ thể. Khi đầu tư, chú ý đến khả năng thanh toán và ổn định tài chính của các startups trong tất cả các giai đoạn phát triển họ đầu tư vào các quỹ của mình. Do đó, cấu trúc của đầu tư riêng của mình, cũng như dòng chảy của nó nên được, đến lượt nó, được tối ưu hóa.
Điều này có thể đạt được nếu công ty làm cho các quỹ đầu tư như vậy, có hệ thống thực hiện quản trị chiến lược đầu tư trong phần khởi động. Loại thứ hai là:
- phân tích tỉnh táo trong những mục tiêu lâu dài của sự phát triển của nó;
- định hình chúng chính sách đầu tư thỏa đáng;
- thực hiện tuân thủ với sự kiểm soát cần thiết tại một sự điều chỉnh giá trị không đổi tương ứng với điều kiện thị trường.
Nghiên cứu khối lượng trước đó ưu tiên khởi động hoạt động đầu tư xem xét khả năng giảm chi phí hoạt động, tăng trình độ công nghệ sản xuất.
Trong việc hình thành chiến lược nhất thiết phải đưa vào tính toán các điều kiện pháp lý cho việc thực hiện, để đánh giá mức độ tham nhũng trong phân khúc nền kinh tế, tạo điều kiện dự báo.
sức hấp dẫn đầu tư Phương pháp đánh giá
Họ được chia thành tĩnh và động. Khi sử dụng phương pháp tĩnh có thể được đơn giản hóa - chi phí vốn là hằng số theo thời gian. Hiệu quả được xác định thời gian hoàn vốn đầu tư tĩnh và hệ số hiệu quả. Tuy nhiên, thành tích học tập như vậy là ít được sử dụng trong thực tế.
Trong nền kinh tế thực để đánh giá việc đầu tư ngày càng sử dụng hiệu suất năng động. Chủ đề của bài viết này sẽ là một trong số họ - những giá trị thuần có hiện tại (NPV, còn được gọi là RR). Cần lưu ý rằng ngoài việc nó sử dụng các tham số động như:
- tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR);
- lợi nhuận đầu tư (PI);
- thời gian hoàn vốn chiết khấu của đầu tư (DPP).
Tuy nhiên, một trong những chỉ số nêu trên, trong thực tế, một vị trí trung tâm ở lại cho giá trị hiện tại ròng. Có lẽ lý do là tùy chọn này cho phép bạn liên hệ nhân quả - đầu tư với tổng dòng tiền được tạo ra bởi chúng. Bọc trong một phản hồi nội dung đã dẫn đến một thực tế là tiêu chí đầu tư tiêu chuẩn được coi NPV. Con số này vẫn đánh giá thấp? Những câu hỏi này sẽ được thảo luận trong bài viết là tốt.
Công thức cơ bản để xác định NPV
giá trị hiện tại ròng được gọi là dòng tiền chiết khấu hoặc DCF-phương pháp. ý nghĩa kinh tế của nó dựa trên việc so sánh chi phí đầu tư IC và lưu chuyển tiền tệ được điều chỉnh trong tương lai. Về cơ bản NPV được tính như sau (xem công thức 1.): NPV = PV - Io, trong đó:
- PV - giá trị hiện tại của dòng tiền;
- Io - đầu tư ban đầu.
Công thức đơn giản ở trên cho thu nhập tiền mặt NPV-show.
Công thức sẽ đưa vào tài khoản số tiền chiết khấu và đầu tư một lần
Tất nhiên, công thức trên (1) có diễn biến phức tạp, ít nhất là để hiển thị nó trong cơ chế chiết khấu. Kể từ khi dòng chảy của nguồn vốn được phân bổ trong thời gian chiết khấu nó bằng một r hệ số đặc biệt, mà phụ thuộc vào chi phí đầu tư. Chiết khấu lập bản đồ tham số được thực hiện bởi thời điểm xảy ra các dòng khác nhau (xem công thức 2), Trong đó:
r - chiết khấu; - CF t - Tiền chi đầu tư trên t năm;
- n - số lượng các giai đoạn của dự án.
NPV-thức phải đưa vào tài khoản các tiền điều chỉnh diskonotom (hệ số r), được xác định bởi các nhà phân tích đầu tư để các dự án đầu tư vào tài khoản trong thời gian thực và các dòng vốn và dòng chảy của tiền mặt.
Theo các thủ tục trên, hiệu quả các thông số liên kết tập tin đính kèm có thể được biểu diễn về mặt toán học. Những loại của pháp luật thể hiện một công thức xác định bản chất của NPV? Có gì con số này cho thấy các nhà đầu tư nhận được dòng tiền sau khi thực hiện dự án đầu tư đối với họ và đền đáp xứng đáng chi phí nêu tại nó (xem công thức 3), Trong đó:
- CF t - Tiền chi đầu tư trong t năm;
- Io - đầu tư ban đầu;
- r - Giảm giá.
giá trị hiện tại ròng (NPV-công thức đưa ra ở trên) được tính bằng chênh lệch giữa tổng doanh thu tiền mặt, thể hiện qua việc một điểm nhất định trong thời gian trên những rủi ro và đầu tư ban đầu. Do đó, nội dung của nó kinh tế (có nghĩa là - phiên bản hiện tại của công thức) - lợi nhuận nhận được do chủ đầu tư với vốn đầu tư ban đầu đơn mạnh mẽ, tức là giá trị gia tăng của dự án ...
Trong trường hợp này, chúng ta đang nói về các tiêu chuẩn NPV. Công thức (3) - nhiều hơn so với công cụ đầu tư vốn thực, hãy xem xét các khả năng đầu tư của họ về những lợi ích sau. Với các điều khoản được cập nhật tại thời điểm hiện tại của dòng tiền, nó là một chỉ số về lợi ích cho chủ đầu tư. Phân tích các kết quả thực sự ảnh hưởng đến quyết định của mình: đầu tư hoặc từ bỏ chúng.
làm các nhà đầu tư giá trị âm NPV gì? Đó là dự án là đầu tư mang lại lợi nhuận và thua lỗ vào nó. Nó có tình huống đối diện với một NPV dương. Trong trường hợp này, sự hấp dẫn đầu tư của dự án là cao, và theo đó, lợi nhuận kinh doanh đầu tư như vậy. Tuy nhiên, nó có thể là khi giá trị hiện tại ròng là zero. Đó là tò mò rằng trong những trường hợp đầu tư thực hiện. nhà đầu tư NPV làm những gì? Với khoản đầu tư này nó sẽ mở rộng thị phần của mình. nó sẽ không mang lại lợi nhuận, nhưng sẽ tăng cường tình trạng kinh doanh.
giá trị hiện tại ròng tại một chiến lược đầu tư đa bước
chiến lược đầu tư đang thay đổi thế giới xung quanh chúng ta. Vâng về chủ đề này cho biết nhà văn nổi tiếng người Mỹ và doanh nhân Robert Kiyosaki rằng rủi ro đầu tư không phải là chính nó, nhưng việc thiếu kiểm soát nó. Đồng thời, liên tục progressiruschaya cơ sở vật chất-kỹ thuật của các nhà đầu tư buộc để không một lần, và để đầu tư định kỳ. NPV của dự án đầu tư trong trường hợp này sẽ được xác định theo công thức sau (3), nơi m - số năm trong đó hoạt động đầu tư sẽ được thực hiện, tôi - lạm phát koeffitsint.
sử dụng thực tế của công thức
Rõ ràng là để làm cho các tính toán sử dụng công thức (4), mà không sử dụng các công cụ phụ trợ, - nó là khá tốn thời gian. Do đó, việc thực hành tính toán các chỉ số ROI phân phối một cách công bằng cách sử dụng thiết lập các chuyên gia bảng tính (ví dụ, thực hiện trong Excel). Đặc trưng, để đánh giá NPV của dự án đầu tư nên xem xét đến các nhiều luồng đầu tư. Chủ đầu tư phân tích một số chiến lược để cuối cùng hiểu được ba câu hỏi sau:
- mà đòi hỏi phải có đầu tư và bao nhiêu giai đoạn;
- nơi để tìm thêm nguồn tài chính, tín dụng trong trường hợp cần thiết;
- Làm vượt quá số tiền doanh thu dự báo chi phí liên quan đến việc đầu tư.
Cách phổ biến nhất - gần như để tính toán khả năng tồn tại thực sự của dự án đầu tư - là xác định cho anh ta NPV 0 thông số với (NPV = 0). Các dạng bảng cho phép các nhà đầu tư mà không phải trả giá bằng thời gian, mà không cần phải trông cậy vào các chuyên gia, thời gian tối thiểu để hình dung các chiến lược khác nhau và kết quả là chọn lựa chọn tốt nhất cho hiệu quả của quá trình đầu tư.
Sử dụng Excel để xác định NPV
Trên thực tế các nhà đầu tư sản xuất tính toán dự báo của NPV trong Excel? Một ví dụ về tính toán như vậy, chúng tôi trình bày dưới đây. Có phương pháp cung cấp khả năng xác định hiệu quả của quá trình đầu tư dựa trên một chức năng chuyên dụng tích hợp NPV (). Đây là một chức năng phức tạp của các hoạt động với nhiều tranh luận công thức đặc trưng cho việc xác định giá trị hiện tại ròng. Chúng tôi chứng minh cú pháp cho chức năng này:
NPV = (r; Io; C4: C11), trong đó (5) r - tỷ lệ chiết khấu; Io - đầu tư ban đầu
Cf1: CF9 - dòng tiền của dự án cho các giai đoạn 8.
Giai đoạn của CF dự án đầu tư | Dòng tiền (nghìn. Chà.) | giảm giá | NPV giá trị hiện tại ròng |
1 | -2000 | 10.00% | Chà 186,39 THS.. |
2 | 800 | ||
3 | 1000 | ||
4 | 1100 | ||
5 | -1840 | ||
6 | 520 | ||
7 | 840 | ||
8 | 1100 | ||
9 | -600 |
Nói chung, trên cơ sở đầu tư ban đầu trong 2,0 triệu đô la. và lưu chuyển tiền tệ tiếp theo trong chín giai đoạn của dự án đầu tư và tỷ lệ chiết khấu 10%, hiện tại số tiền giá trị NPV ròng 186.390. chà. Dynamics của dòng tiền có thể được biểu diễn trong sơ đồ sau đây (xem. Hình 1).
Hình 1. Các dòng tiền của dự án đầu tư
Như vậy, có thể kết luận lợi nhuận đầu tư và triển vọng, thể hiện trong ví dụ này.
Biểu giá trị hiện tại ròng
Dự án đầu tư hiện đại (IP) được coi là ngày hôm nay bởi lý thuyết kinh tế dưới hình thức một lịch trình dài hạn của các khoản đầu tư vốn. Tại mỗi bước thời gian, nó được đặc trưng bởi thu nhập và chi phí nhất định. Nguồn thu nhập chính của là tiền thu được từ việc bán hàng hoá và dịch vụ là mục tiêu chính của khoản đầu tư đó.
Để xây dựng NPV-tiến độ, xem xét hành vi của các chức năng này (tầm quan trọng của dòng tiền) tùy thuộc vào đối số - thời gian của các giá trị NPV đầu tư khác nhau. Nếu ví dụ trên, rằng ở giai đoạn thứ chín của chúng tôi nhận được tổng giá trị giá trị hiện tại tin 185.390. Chà., Sau đó, hạn chế nó đến tám giai đoạn (ví dụ, bán doanh nghiệp), chúng tôi tiếp cận với RR 440.850. Chà. Gia đình - chúng tôi có được một sự mất mát (-72.310 rúp ..), Six - mất trở nên quan trọng hơn (-503.360 rúp ..), Năm - (-796.890 rúp ..), Four - ( -345,60 ngàn rúp), ba - .. (-405.710 rúp), giới hạn hai giai đoạn - .. (-1,157.02 ngàn rúp) ... Sự phát triển này cho thấy rằng NPV của dự án có xu hướng tăng trong dài hạn. Một mặt, việc đầu tư là lợi nhuận, mặt khác - một nhà đầu tư ổn định sẽ được hưởng lợi từ khoảng giai đoạn thứ bảy của nó (xem hình 2).
Hình 2. Đồ thị NPV
Chọn các tùy chọn dự án đầu tư
Trong sơ đồ 2 phân tích phát hiện hai chiến lược đầu tư thay thế tốt. bản chất của họ có thể được giải thích rất đơn giản, "Có gì để lựa chọn - một lợi nhuận nhỏ hơn, nhưng ngay lập tức, hoặc cao hơn, nhưng sau đó" Nhìn vào bảng xếp hạng, NPV (giá trị hiện tại ròng) tạm thời đạt giá trị dương ở giai đoạn thứ tư của dự án đầu tư, nhưng phải chịu một khoản đầu tư dài chiến lược, chúng ta đang bước vào một giai đoạn của lợi nhuận bền vững.
Bên cạnh đó, chúng tôi lưu ý rằng giá trị NPV phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu.
Mà sẽ đưa vào tài khoản lãi suất chiết khấu
Một thành phần của công thức (3) và NPV (4) mà dự án được tính toán được xác định phần trăm chiết khấu, tỷ lệ cái gọi là. Những gì nó thấy? Chủ yếu, tỷ lệ lạm phát kỳ vọng. Xã hội bền vững đó là 6-12%. Nói thêm: tỷ lệ chiết khấu phụ thuộc vào chỉ số lạm phát. Nhớ lại thực tế được biết rằng trong một đất nước mà tỷ lệ lạm phát vượt quá 15%, đầu tư trở nên không có lợi nhuận.
Chúng tôi có cơ hội để kiểm tra nó trong thực tế (vì chúng ta có một ví dụ về việc tính toán NPV sử dụng Excel). Nhớ lại rằng các chỉ số NPV tính bằng cách cho chúng tôi tại tỷ lệ chiết khấu 10% cho giai đoạn thứ chín của dự án đầu tư là 186.390. Chà., Nào cho thấy lợi nhuận và lợi ích nhà đầu tư. Thay thế trong Excel-hydrochloric tỷ bảng giảm giá 15%. Đó là chỉ cho chúng ta hàm NPV ()? Mất (và đó là sự kết thúc của devyatietapnoy hoàn thành chương trình đầu tư!) Để 32.400. Rúp. Cho dù các nhà đầu tư đồng ý về một dự án với tỷ lệ chiết khấu như vậy? Xa nó.
Nếu chúng ta tự ý giảm số tiền chiết khấu lên đến 8% trước để tính toán NPV, hình ảnh sẽ thay đổi để điều ngược lại: giá trị hiện tại ròng sẽ tăng lên 296.080 rúp ..
Như vậy, có một cuộc biểu tình của những lợi ích của một nền kinh tế ổn định với lạm phát thấp cho một khoản đầu tư thành công.
Các nhà đầu tư lớn nhất của Nga và NPV
Điều gì gây ra một tài khoản tốt của chiến thắng chiến lược của nhà đầu tư? Câu trả lời rất đơn giản - để thành công! Chúng tôi đại diện cho đánh giá của các nhà đầu tư tư nhân lớn nhất của Nga trong năm ngoái. Vị trí đầu tiên là chiếm đóng bởi Yuri Milner, đồng sở hữu Mail.ru Group, quỹ DTS thành lập. Ông đã đầu tư thành công trong Facebook, Groupon Zygna. Quy mô đầu tư của nó là đủ để thế giới hiện đại. Có lẽ đó là lý do tại sao phải mất vị trí thứ 35 trong bảng xếp hạng toàn cầu, cái gọi là Midas List.
Vị trí thứ hai - cho Victor Remsha người đã cam kết trong năm 2012, một thỏa thuận tuyệt vời cho việc bán 49,9% dịch vụ mới bắt đầu.
Vị trí thứ ba là chiếm đóng bởi Leonid Boguslavsky, đồng sở hữu của khoảng 29 công ty Internet, bao gồm vào đại Ozon.ru. Như bạn có thể thấy, ba nhà đầu tư tư nhân trong nước lớn nhất đầu tư vào công nghệ Internet, t. E. Các lĩnh vực sản xuất phi vật chất.
liệu chuyên môn hóa như là ngẫu nhiên? Sử dụng các công cụ xác định NPV, cố gắng tìm câu trả lời. Các nhà đầu tư nêu trên vào sức mạnh của chi tiết cụ thể công nghệ Internet của thị trường sẽ tự động nhập thị trường với chiết khấu nhỏ hơn, tối đa hóa lợi ích của họ.
phần kết luận
kế hoạch kinh doanh hiện đại về lợi nhuận trên tính toán đầu tư, và criticality để thay đổi tiêu dùng hiện nay rộng rãi sử dụng phân tích tiên tiến của tính hiệu quả, bao gồm việc xác định giá trị hiện tại ròng. Đối với các nhà đầu tư, giá trị lớn có định nghĩa về chỉ số phát triển bền vững của các biến thể cơ bản của các dự án đầu tư.
Linh hoạt NPV cho phép nó để phân tích những thay đổi về các thông số của dự án đầu tư theo giá trị zero của nó. Bên cạnh đó, nó là một công cụ khá công nghệ thực hiện cho một loạt các người dùng trong bảng tiêu chuẩn với xây dựng trong các chức năng của họ.
Nó là rất phổ biến mà ngay cả posted máy tính trực tuyến để xác định nó trong Internet nói tiếng Nga. Tuy nhiên, công cụ Excel cho phép thêm nhiều lựa chọn để phân tích các chiến lược đầu tư.
Similar articles
Trending Now